2023年5月15日鸿利智汇300219发布公告称招商证券陈云鹏中信证券程子盈深圳恒健远志投资周洁华美国际投资颜

2023年5月15日鸿利智汇(300219)发布公告称招商证券陈云鹏、中信证券程子盈、深圳恒健远志投资周洁、华美国际投资颜滨、东莞宏商控股鲍鸿泰、深圳市深天润向干胜、金泰资本胡丹勤、小忠资本粱幸于2023年5月12日调研我司。

具体内容如下：

问：公司汽车照明业务目前的基本情况

(资料图片仅供参考)

答：在汽车照明业务方面，公司主要有三块业务，分别是车规级 LED 封装-模组-车灯，具有产业链整合优势。在车规级 LED 灯珠方面，已经培育好几年了，目前销售比较稳定；佛达信号主要生产商用车，自成立以来业绩一直保持稳定增长趋势；谊善车灯受到一些外部因素影响，前几年处于亏损状态，去年在管理团队努力下经营环境得到改善目前正积极拓展业务，未来将会有较好的增长空间。

问：公司汽车照明业务目前毛利率

答：2022 年，公司 LED 汽车照明业务的毛利率为 21.83%。

问：公司 2022 年 Mini LED 产能构成情况。

答：2022 年公司 Mini LED 的销售额大概约 1.5 亿，其中背光产品占比60%左右，直显占比 40%左右。

问：Mini LED 目前的生产情况。

答：“Mini LED 二期项目” 目前已根据现有产能进行合理布局，未来将会逐步释放产能。在 Mini LED 的背光和直显方面，已建立了多条行业领先的生产线，相关技术和设备储备完善，具备批量生产交付的能力。Mini LED 产业链在逐步完善，终端应用产品销售价格也开始下降，有利于提高 Mini LED 终端产品的市场需求。

问：如何看待 COB 和 COG 两种封装技术

答：COB 和 COG 是属于两种不同的技术路线。COB 封装技术产业链配套更加齐全，技术更加成熟，是目前的主流形态。COG 封装技术目前主要是技术探索阶段，具有一定的技术门槛，大部分企业生产成本较大，目前该技术暂未实现广泛商用。未来如果市场渗透率提升，市场需求扩大，伴随着技术革新，降低生产成本，COG 实现批量生产的可能增强。

问：Mini LED 产品，除现有 VR 大客户以外是否还有其他新开发的客户。

答：公司已与 VR 国际大客户合作多年，未来随着 VR 终端产品销售量的增加，也将会影响到公司的订单增长。 同时，公司正积极开拓市场，在直显和车载领域已与相关客户展开合作。

问：Mini LED 产品目前降本方式。

答：Mini LED 产品生产成本受原材料的价格影响较大，原材料价格如果下降，将会降低生产成本。同时通过规模化生产，完善制程工艺提高良品率，也会降低生产成本。

问：Mini LED 产品价格趋势怎么样。

答：Mini LED 终端产品价格有所下降，其中在显示方面的下降比较明显，主要原因是因为产业链的制程工艺正逐步完善，生产效益提高，从而降低了生产成本。

问：如何看到 LED 行业的细分领域，例如景观工程照明、植物照明等。

答：随着技术水平不断突破，产品应用场景肯定逐渐被推广使用。公司深耕行业多年，已经具备较为完善的生产技术，可以根据客户的需求提供相应产品。

问：公司目前订单情况。

答：公司目前订单平稳正常，未来随着经济复苏，行业景气度暖，订单量将会逐步提升。

鸿利智汇(300219)主营业务：LED半导体封装业务、LED照明业务。

鸿利智汇2023一季报显示，公司主营收入7.16亿元，同比下降14.48%；归母净利润4531.5万元，同比下降15.3%；扣非净利润3607.33万元，同比下降30.44%；负债率50.05%，投资收益-8.63万元，财务费用130.81万元，毛利率21.32%。

该股最近90天内无机构评级。融资融券数据显示该股近3个月融资净流入979.77万，融资余额增加；融券净流出136.84万，融券余额减少。根据近五年财报数据，证券之星估值分析工具显示，鸿利智汇(300219)行业内竞争力的护城河一般，盈利能力较差，营收成长性较差。财务可能有隐忧，须重点关注的财务指标包括：有息资产负债率、应收账款/利润率。该股好公司指标1.5星，好价格指标1.5星，综合指标1.5星。(指标仅供参考，指标范围：0 ~ 5星，最高5星)